华兴冲刺IPO:新经济金融的“越野车”驶向哪里?

来源:快报
责任编辑:鲁晓倩
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作者 | 舒虹 编辑 | 安心

香港IPO只差临门一脚,包凡心情不错。

“Jason Lam(林家昌)正在纽约参加美团的定价,他是华兴香港证券公司总裁,也是我们多年的合伙人,我们会给他留一个位置,以后用Photoshop把他P进去。”包凡笑说。

9月13日下午五点,华兴资本在香港举行了一场简短的新闻发布会,出席嘉宾是创始人、董事长兼首席执行官包凡及华兴其他7位高管、合伙人。

这是华兴资本管理团队首次出现在香港媒体镜头前,明天(9月14日),华兴资本就将正式公开招股。

根据华兴资本公布的最新信息,其招股价区间为31.8港元至34.8港元,计划发行股份约8500.8万股,其中国际配售部分占90%,剩余10%为香港公开发售部分。最新时间表显示,华兴资本将于9月14日起在香港公开招股,9月20日定价,9月27日在香港联交所主板挂牌交易。

华兴资本联席首席财务官姜山解释了华兴上市的目的:主要是为了利用业务发展新的势头,让华兴能更快进入一个成长的通道;作为一个公众公司,能提高在监管方和合作方心目中的信誉,提升品牌力;同时提供在资本市场获取资金的通道,使其能更快地吸引人才、发展业务;最后也想通过上市的过程提升公司内部治理的结构。

作为创始人,包凡再次清晰定义华兴:“华兴实际上在干一件叫‘新经济金融’的事儿,这是中国两个超级周期——新经济成长周期和金融服务发展周期交接的地方”。

他指出,“传统金融”更像在一个拥挤的高速路上,而“新经济金融”像开一辆越野车,虽然这条路现在没有修的特别好,但是如果艺高人胆大的话,可以行驶得相当飞快。”

本次IPO,华兴资本敲定了三家基石投资者:蚂蚁金服、雪湖资本(Snow Lake Funds)、列支敦士登全球信托基金(LGT Group Foundation)。据媒体获得的华兴资本IPO路演文件,三家机构的认购金额分别为5000万美元、5000万美元、2500万美元。

尽管引入了蚂蚁金服作为重要投资者,从华兴资本以往服务的新经济公司来看,更多是腾讯、京东、美团的“非阿里系”公司。

华兴资本管理层回应媒体提问时称,蚂蚁金服的投资是一个简单的在IPO过程中发生的财务投资,没有附带任何战略条件。华兴和BATJ等互联网巨头一直保有良好的合作,未来也会探索和蚂蚁金服这个拥有独立品牌、独立股东结构的公司在财富管理、互联网证券等领域的合作。

以下是华兴资本管理层香港新闻发布会提问实录(经全天候科技整理):

提问:华兴基石投资人引入了蚂蚁金服,当下中国各个科技巨头希望投行、投资人“站队”,这个基石投资人的引入对你们和现有科技公司客户的关系有怎样的影响?

项威(华兴资本战略发展部主管):在华兴的历史上,包括现在和将来,我们都一直非常骄傲的是,我们能够做一个独立、中立的投行,服务于中国各大互联网公司。中国前20大互联网公司中,有15家都是华兴的客户。蚂蚁金服这次对华兴IPO的投资,充分认可了华兴资本在新经济领域的影响力以及我们未来发展的背景。但是我们想说,这是一个简单的在IPO过程中发生的财务投资,没有附带任何战略条件。

我们跟BATJ这些大的互联网公司一直都保有很好的合作,未来会探索跟蚂蚁金服这个拥有独立品牌、独立股东结构的公司,在财富管理、互联网证券等其它领域探索深入合作。

王力行(华兴资本顾问业务主管):这个问题核心还是关心我们跟巨头的关系。毫无疑问,这些巨头在中国互联网领域占有重要的位置,肯定是我们生态体系的一个重要组成。毫无疑问,他们从历史情况来看,也是我们非常长期的合作伙伴。每年从统计数据来看,(我们)和BATJ包括再小一些的巨头TMD们,每年有不少交易会发生。

我们一直非常骄傲、坚持的是,我们始终保持中立。历史上大家有印象觉得会有一个“选边”,但是从实际统计数据来看,这完全是一个错觉,我们确实在每一年和市场上几大巨头有相当多交易发生。蚂蚁金服投资我们也是看中我们在市场上独有的价值,愿意在交易中参与进来。但是从华兴自己角度,我们愿意携手中国所有新经济巨头、创业企业们一起把整个中国新经济发展推向新的高度。

提问:除了上市层面的投资,与蚂蚁金服还有没有附带的合作?对于发展线上的业务,是不是跟蚂蚁金服有一些协同效应?

包凡:我们肯定会看未来的互联网业务,如果做好互联网业务,我觉得有几点,一个是需要流量支持;第二,需要技术的支持;第三,需要对金融业务的理解,产品能力。后面这一点我们自己做没有问题,前面两点我们很愿意寻求跟合作伙伴共同提供解决方案。具体跟谁合作、怎么合作,这些事都是在探讨当中。

提问:华兴在港股上市后,未来对于华菁证券在A股发展有没有一个比较具体的目标?

包凡:华菁证券的确是很重要,承载了我们业务在国内落地的平台。对华菁来说,我们还是希望走一个比较有特色的道路,专注于服务新经济企业,服务新经济人群。肯定是一个投行驱动模式,投行可以带动资管、财富业务发展。我们一直走这个道路。相信靠我们华兴资源的支持,包括他们自己团队能力,一定能做到这一点。我们对行业里的排名不是特别在乎,因为我们觉得我们走的路跟其他人不太一样。

提问:未来华兴在人才结构、薪酬体系上有一个怎样的规划?如何保证人才留在华兴,同时控制人力成本?

包凡:一个企业一定要有自己的人才培养体系,我们就是这么走过来的。我们年轻的合伙人基本上都是我们自己培养的,自己培养的人才在里面才会真正的有企业忠诚度,也会更加对品牌有认知。这方面我们会坚持走这个道路。但是反过来说,华兴发展速度相当快,每当我们进入一个新业务的时候,总是要从外部引进人才。当我们从外部引进人才的时候,我们也特别看中文化契合度,除了本身能力之外,文化契合的情况下,大家才能有一个真正良好合作基础。

回到我们自己对人才激励政策,我们相信华兴的激励机制在行业里最有吸引力。我们还会让大家有真正的合伙人、主人的机会,很多公司是没有这个机会的。

提问:IPO招股书提到这次募集资金部分用于国际市场,新兴市场方面,华兴属意的市场或者国家有那些?这些新兴市场中有什么业务机会?

包凡:国际化有两个层面:投行层面,因为我们的客户基本上已经在走国际化道路,中国优秀的互联网企业都在做全球的布局。无论在印度、在东南亚、甚至拉丁美洲都在布局,我们还是要跟着他们走出去。其次,我们已经走出了一步,今年早些已经完成东南亚最大的一笔私募融资,就是帮Grab进行了融资。从市场角度来说,东南亚是我们第一个专注想做的市场,因为的确有很多机会。我们相信,东南亚新经济模式跟中国有很多类似地方,也可以借鉴中国的经验。

投资层面,国际化更多帮助中国投资人找全球好的投资机会、投资产品。这方面我们更加关注更加发达、成熟的金融市场,无论美国、欧洲甚至日本,可能会找一些当地合作伙伴,跟他们共同来建立起一种投资的能力。

提问:最近港股市场波动比较大。很多独角兽新经济公司上市之前估值市值有比较大下滑,这个会不会对华兴投资业务有一些影响?

杜永波(华兴新经济基金管理合伙人):资本市场调整,我觉得是一个常态,其实你如果稍微把目光往前拉一点,大概从零几年开始到现在,整个资本市场已经有三次大的周期了,从2008、2009年金融危机,到2012年,2016年也有媒体讲资本寒冬,这是一个常态,也是一个企业必须面临经历的问题。第二,我们从投资角度有一个投资标淮:我们被投企业基本上是所在领域头部企业,头部企业本身抗风险能力非常强。大家都往头部企业集中,二、三流企业不能继续得到资本市场支持,反而头部企业从估值这些角度来讲还是非常坚挺的。

提问:在证券业务、投行业务、资产管理业务方面,现在的市况波动,你们在这方面今年、未来的策略会不会有一些调整,会侧重哪方面发展的?

姜山(华兴资本联席首席财务官):我们实际上看长期发展机遇,不会因为短期市场波动会改变我们市场发展策略。实际上三块业务,投行业务长期来说对我们来讲既是一个赚取变现,同时又是平台业务,给我们提供客户、数据,在这个基础上发展另外两块业务——资管业务、财富管理业务。

从拓展角度来说,目前我们做的新经济业务本身是非常广泛的范围。对于华兴来说,我们内部定义是:我们是看整个中国企业家驱动、创业者驱动这部分发展的经济的部分,同时这部分企业有技术的驱动,同时有业务模式的创新。我也可以请同事立行、周翔介绍一下目前覆盖的领域已经远远超过原来的互联网领域。

王力行(华兴资本顾问业务主管):确实以往大家对华兴的印象会互联网偏多一些,早些年消费互联网。华兴资本从前几年开始已经完全冲出这个范畴,我们对新经济的定义,刚才姜山已经提到的创业者驱动,商业模式创新或者技术创新驱动,而且最核心的是他们都是高速成长的一类企业。我们专注于这类型企业,从过去几年看,我们基本上从传统消费互联网向产业互联网、商业服务、物流、新能源汽车、房产服务等一系列新的领域。另外很重要的一块,以科技驱动为核心的这一波浪潮包括AI、人工智能、大数据这一批行业和业务和创业者,我们都会和他们已经建立起了很好的联系,而且持续不断服务他们。周翔可以再简单介绍一下,能够贯穿整个新经济企业生命周期,我们能做到更早的时间就发现这些最新的趋势。

周翔(华兴资本早期事业部主管):其实华兴所处新经济领域一直都要去做新客户拓展,因为行业变化确实很快,很多公司很快会成长起来。我们的早期业务团队就承担着一部分感受市场敏感度在新的领域去寻找机会的重要责任。比如说我们在2016年做了很多文化领域、Fintech领域的项目,2017年重点转向人工智能、大数据等等新的方向。我们一直在不断寻找市场上下一个可能会带来行业性大机会的一些方向,我们怎么做的呢?其实我们的团队,整个华兴的团队每年在市场上拜访的创业公司数量达到上万家,我们几个投行团队加起来,每年完成的数量也非常多。在这个基础上再寻找可能会成为下一个独角兽的公司,这对我们是很重要任务。很幸运的是通过这个模式不断抓住龙头公司,华兴资本大部分都会参与在里面。

提问:现在你们在投资的这些公司里面有没有说有一些公司是已经很成熟可以接近到可以上市的阶段?

杜永波(华兴新经济基金管理合伙人):其实在招股说明书也披露了我们金额最大的十个被投的企业,美团点评也在路演过程中,应该很快会在香港上市。滴滴它的规模也已经够大了。药明康德他下面的业务在香港、大陆A股都上市了,像360、分众也是我们被投企业,也是他们所在领域头部企业,都是在A股成功上市,我们还有更多的,因为现在为止整个已经投资90多家企业,大部分企业处于成长期,也会后面几年一些做到规模的企业会在香港或者美国、A股上市。

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