盛大游戏298亿估值注入世纪华通,“A股游戏第一股”重生记?

来源:快报
责任编辑:王亮
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停牌3个月后,世纪华通以王者之态宣告回A,并为游戏股留下了几笔“惊艳”数字。

9月12日,在世纪华通(002602.SZ)公布的重组预案中,世纪华通将通过发行股份以及支付现金的方式,购买盛跃网络科技(上海)有限公司(盛大游戏的实际控制主体)100%股权,交易价格预估为298亿元。各方初步承诺盛大游戏在2018年至2020年三年内扣非净利润分别为20亿元、25亿元、30亿元。

简单来说,世纪华通将以298亿估值收购盛大游戏100%股权,创下了“A股游戏股收购最大单”,并且为了保证重组的成功,交易方还承诺了三年合计75亿的巨额净利润业绩“对赌”。

目前,世纪华通旗下有点点互动、天游、七酷等游戏全资子公司,此次重组预案过后,盛大游戏距离正式被装入上市公司世纪华通已为期不远,重组一旦通过,世纪华通或将成为“A股游戏第一股”。

十几年前,创始人陈天桥通过盛大网络缔造了两个传奇——31岁的陈天桥以90亿身家被《新财富》评为彼时最年轻的中国首富;在盛大网络上市5年后,陈天桥又将盛大游戏推上了纳斯达克“全球网游概念第一股”的敲钟台。而这次,沉寂数载,借世纪华通之势即将回A的盛大能否上演“传奇归来”?

《热血传奇》IP缔造传奇,盛大游戏能否上演“传奇归来”?

十几年前,在《热血传奇》最火热的年代里,该游戏网络最高在线人数曾达到65万人,根据2013年《热血传奇》周年庆时公布的数据显示,热血传奇的累计用户已经破5亿,传奇IP已然成为一代人的网游记忆。

2009年,盛大游戏在美国纳斯达克上市,五年后,盛大游戏宣布私有化开始,并在2015年11月以约150亿元的估值从纳斯达克退市。对照其2014年的10亿元净利润,市盈率约15倍,期间多次传出回归A股的消息。

曾缔造传奇的“传奇”IP与强大的发行能力,是盛大游戏的独特优势。凭借最早涉入网络游戏市场累积的宝贵运作经验,盛大游戏能够在开放自有IP矩阵的同时为合作方“定制IP”,在B端为企业提供一站式打包服务,为中小团队一次性解决问题,避免了开发过程中接触过多繁杂的事物。也正因为盛大游戏的IP与强大的发行能力,成为其长久以来被资本趋之若鹜的原因之一。

作为盛大游戏的境内主体,盛跃网络拥有盛大游戏的网络游戏业务、主要经营性资产和核心经营团队。资料显示,在私有化以来,盛大游戏曾进行了六次财团变更,并形成了9大股东平台,3大派系,分别是中绒集团、世纪华通和盛大管理层。

这场股权争夺战,最终伴随着世纪华通的收购而告一段落——2017年1月,在世纪华通控股股东及大股东合计间接持有盛大游戏90.92%的股权后,盛大游戏的股权争夺战终于落幕。

在2017年年中接受钛媒体采访时,盛大游戏副总裁谭雁峰曾表示,“盛大游戏2016年净利润16.2亿,位于行业第三。大家都说互联网有BAT,游戏行业有TNG,但我们清楚,我们和腾讯、网易的差距还很大。”

最终被世纪华通收入麾下,似乎也预示着盛大游戏回归A股的进程加快。对于盛大游戏而言,历经管理层变动、CEO的更迭后,盛大游戏在《传奇》IP后续也相继推出了《龙之谷》、《冒险岛》等一系列游戏产品,但无一能超越《传奇》的高度。摆在盛大面前的,不仅是如何更好的运作这一重要IP,还有回A后对未来的规划。盛大游戏CEO唐彦文也曾表示 “加大研发投入,在泛用户游戏领域研发出重磅游戏、在垂直细分领域的独立游戏上找到好的切入点,是盛大游戏下一步发展的重点。”

今年2月初,腾讯以30亿元战略入股盛大游戏,双方宣布将在现有业务上强化深度合作。3个月后,盛大游戏携手腾讯游戏联合发布了传奇世界IP的首款正版3D手游《传奇世界3D》。

从传统汽车零部件研发到网游公司,世纪华通的“蜕变”史

作为此次盛大回A的“攒局者”,世纪华通原本是浙江一家汽车零部件研发销售公司,主要从事各类汽车零部件及相关模具的研发、制造和销售以及游戏开发和运营业务。2014年9月,世纪华通通过重大资产重组成功收购了上海天游和七酷网络的100%股权,转型为汽车零部件及配件制造业和互联网信息服务业的双主业发展公司。

2018年1月,世纪华通又完成对点点开曼和点点北京100%股权的收购。去年5月,公司将汽车零部件经营性资产划转至全资子公司浙江世纪华通车业有限公司。

根据财报显示:世纪华通2018年上半年营收为38.95亿元,同比增长138.53%。截至9月13日收盘,A股游戏排名最靠前的巨人网络市值为376.53亿元、完美世界为328.7亿元,而世纪华通6月11日停牌时的市值是474.25亿元。

有业内人士分析,“世纪华通内有行业内领先的手页游研发团队、强大的全球运营发行网络,外有腾讯、三七、恺英等战略合作伙伴,深化在渠道、IP、运营层面的优势,但在端游领域的研发、MMO品类层面的布局根基并不深厚。”

对于世纪华通而言,交易过后将使公司的游戏版图更加完整。通过本次交易,世纪华通将进一步加快从传统汽车零部件行业向网络游戏行业转型进程,明确公司向高速增长的网络游戏业务持续发力的战略布局,并较大程度提升上市公司主营业务的长期可持续发展前景和市场竞争实力,完成从汽车部件研发到网游公司的“蜕变”。

A股游戏股“跌跌不休”,游戏行业即将入冬?

2018年被认为是中国游戏行业的入冬期,除了两家游戏厂商巨头,A股游戏公司的处境也是喜忧参半。完美世界2018半年报显示:今年上半年,公司游戏营收同比下降13.26%。而主攻手游、页游,并逐渐开展多元化布局的三七互娱,在2018年上半年净利润为8.01亿元,尽管同比下降5.8%,但仍持续位列A股游戏公司利润榜榜首。其中海外业务也成为了继手游、页游后三七互娱业绩高速增长新的助推器。

事实上,近几月来,随着监管收紧,总量控制,游戏行业很不好过。3月以来,A股主营游戏业务的公司齐齐下跌,其中跌幅最大的为恺英网络,跌幅达到63.41%,天神娱乐跌幅为61.98%,市值累计蒸发1924亿元。6月中旬,不少A股游戏公司遭受重挫,包括迅游科技、电魂网络、奥飞娱乐等。据统计,仅在8月31日当天,排名前十的游戏厂商就累计蒸发1722亿元,整个行业蒸发的市值或超过2000亿。

一方面,游戏行业进入了严监管时代,游戏公司必须穿过监管层层阻碍,险中求生,另一方面,面临巨头出海、中小公司稍不留神就会面临被洗牌的境遇。

2018年5月,盛大游戏谭雁峰在与腾讯达成合作后接受媒体采访,彼时,他认为国内游戏行业的格局改变性很小,这缘于游戏行业的竞争门槛已经变得非常高了,中小团队会很难承受,如果没有较强的资本支持,会很难跟上行业激烈的竞争节奏。

创业公司仍可凭借某个爆款产品来取胜,但要想撬动整个大行业,难度会非常大。如果有公司想在这种格局下脱颖而出,除了产品本身外,资本将起到很关键的作用。如今看来,大环境的更迭下,竞争门槛越来越高,竞争节奏愈演愈烈,资本痛定思痛,游戏公司想要拿出一份漂亮的业绩,更是难上加难。

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